●2008-07-15 资产重组＋25亿投资 重庆大新注入西南合成(21世纪经济报道)
　　　 西南合成(000788.SZ)重组终于有了眉目。7月14日，公司公告称，拟向实
　 际控制人方正集团旗下的北北大国际医院集团有限公司定向增发，收购其子
　 公司重庆大新药业股份有限公司的股权。
　　　 资料显示，方正集团通过北大国际医院集团持有重庆大新药业87.65％的股
　 权。重组完成之后，西南合成将成为方正集团最大的一块医药资产。
　　　 自从2003年被方正集团重组以来，关于西南合成的重组传闻就不断出现，
　 包括有方正证券、泰阳证券借壳等多种猜测。
　　　 然而方正集团不断的增资和资产置换动作向市场证明，西南合成将成为集
　 团医药的依托平台。在方正集团的战略版图中，医药已经列为和IT并重的双主
　 业之一，在其业务结构中占到40%左右。目前方正集团旗下的医药事业群包括北
　 大国际医院投资管理有限公司、北方正众邦数字医疗有限公司、烟台中洲制
　 药有限公司、西南合成和重庆大新。
　　　 重庆大新正是2004年方正集团出资8000多万元从化医控股手中购得的，后
　 通过增持控制了公司64.05％的股份。今年1月，化医控股彻底撤出重庆大新，
　 通过产权拍卖，方正又获得重庆大新23.6％股份，累计控股87.65％。
　　　 市场普遍认为，方正集团将把其所持的重庆大新所有股份注入上市公司，
　 借此整合旗下医药平台，打造其西南片区的制药基地。
　　　 就在西南合成确定重组之际，方正集团又抛出了更大的利好。7月10日，方
　 正集团斥资25亿元打造的医药制造基地在重庆市北碚区水土镇奠基，基地将以
　 西南合成和重庆大新药业为基础，一期工程将于2010年建成投产，销售收入预
　 计将达到35亿元，利税5亿元。
　　　 这个基地的建设似乎也提前敲定了西南合成对重庆大新的收购。
　　　 重庆大新一位负责人对记者表示：“西南合成和重庆大新在产品线上没有
　 冲突，双方应该说是互补的。”尽管两家公司都以原料药生产为主，但生产的
　 品种并不相同。他认为收购完成之后，方正集团肯定还会对产品结构进行调整
　 。“未来投入肯定会有增加，到时候公司的业绩肯定能有提升。”
　　　 银河证券分析师刘彦明对记者表示，方正集团医药行业介入很深，但多年
　 来并未有很大的动作。西南合成及重庆大新所涉及的原料药领域竞争比较激烈
　 ，背靠北大的方正集团如果不能投入创新力量，方正医药产业集群的行业地位
　 很难保证。
　　　 事实上，现在国内大宗原料药的生产已经集中在少数几家大型制药公司中
　 ，包括华北制药、哈药集团、鲁抗医药、东北制药等，加上跨国公司的竞争，
　 方正集团医药领域的发展还要经历时间的考验。